ANALIZĂ: Pierderile de o mie de miliarde de dolari de la bursă după reducerea ratingului SUA sunt inexplicabile

În timp ce indicele de referinţă al bursei americane a pierdut 6,7%, adică 1.030 miliarde de dolari, de la retrogradarea din 5 august, titlurile de Trezorerie SUA au crescut pe piaţa secundară în cel mai accelerat ritm din ultimele 12 luni, iar guvernul american s-a împrumutat la cele mai reduse dobânzi din istorie.

"Unul dintre cele mai perverse lucruri la care am asistat în 25 de ani de afaceri este că, după ce S&P a redus ratingul guvernului SUA, reacţia investitorilor a fost să se înghesuie tocmai în titlurile care au fost retrogradate, ieşind în acelaşi timp de pe acţiuni fără să se uite la preţ. Cotaţiile bursiere s-au decalat mult prea mult", comentează Kevin Rendino, money manager la fondul american BlackRock, cu active de 3.650 miliarde de dolari.

Pentru investitori ca Rendino, valul de vânzări a părut nejustificat, nu a discriminat între companiile care chiar meritau să scadă şi cele aflate într-o situaţie bună. Astfel au apărut "chilipiruri" pe bursă pentru investitorii atenţi.

Purtătorul de cuvânt al S&P Edward Sweeney a refuzat să comenteze dacă decizia agenţiei de rating a influenţat deciziile investitorilor de a vinde acţiuni.

Decizia S&P, care contrazice poziţiile celorlalte două mari agenţii de rating, a atras atenţia investitorilor de la cel de-al zecelea trimestru consecutiv în care companiile din componenţa indicelui S&P 500 au raportat profituri peste estimări.

Acţiunile au fost vândute masiv, alături de mărfuri şi de majoritatea valutelor, preferate devenind aurul, titlurile de trezorerie SUA, obligaţiunile guvernamentale japoneze, francul elveţian şi yenul.

Randamentul titlurilor de Trezorerie SUA cu maturitatea la zece ani pe piaţa secundară au atuns pe 18 august un minim record de 1,97%. Această dobândă reprezintă principalul punct de referinţă la stabilirea ratelor pentru credite auto şi ipotecare în SUA.

Trezoreria SUA a vândut pe 23 august obligaţiuni de 35 miliarde de dolari, cu maturitatea la doi ani, la o dobândă istorică de numai 0,22%.