ANALIZĂ: Va suporta China pagubele împrumuturilor către statele occidentale?

China este unul dintre cei mai mari creditori ai statelor occidentale, mai ales al Statelor Unite.

Criza, declanşată de bule ipotecare şi imobiliare în multe dintre marile economii occidentale, a lovit iniţial băncile, iar acum subminează guvernele care au fost forţate să sprijine sectorul financiar.

Statele Unite şi-au pierdut ratingul "AAA", echivalent cu lipsa oricărui risc, din partea agenţiei Standard&Poor's, iar zona euro se află într-o luptă aparent fără sfârşit cu insolvenţa statelor sau lipsa de lichiditate a acestora.

Odată cu declinul încrederii în capacitatea sau disponibilitatea statelor occidentale de a rezolva problema datoriilor, următoarea fază se mută către statele cu surplus, care au creditat ţările dezvoltate.

Nu este de mirare că una dintre cele mai nemulţumite ţări din ultima săptămână a fost China, unde presa controlată de stat a criticat politica SUA de îndatorare.

Un proverb spune că ai o problemă dacă datorezi 1.000 de dolari băncii, dar banca are o problemă dacă îi datorezi un milion.

China a împrumutat SUA până la 2.000 de miliarde de dolari, 30% din produsul Intern Brut bancarizat al ţării, şi probabil cea mai mare parte a restului rezervelor, care se ridică la un total de 3.200 de miliarde de dolari, ţărilor europene.

Iritarea Chinei, şi a altor state cu surplus care au împrumutat mereu SUA crezând că îşi vor primi toţi banii înapoi, vine din faptul că sunt acum un creditor captiv.

Chiar dacă temerile de intrare în încetare de plăţi sunt exagerate, temerile pieţelor financiare faţă de incapacitatea guvernelor de a linişti creditorii va afecta perspectivele de creştere economică, critică pentru sustenabilitatea datoriei pe termen lung.

Iar aici spirala încrederii scapă de sub control, notează Reuters.

Marii creditori, precum China, sunt afectaţi pe mai multe planuri.

Diminuarea cererii în ţările occidentale subminează creşterea economică bazată pe exporturi a Chinei, rezervele valutare sunt afectate de temerile privind solvabilitatea guvenelor, iar răspunsul cel mai probabil la şocurile legate de consum din occident va fi tipărirea de bani.

Tipărirea de bani, potrivit HSBC, depreciază dolarul şi menţine randamentele obligaţiunilor la un nivel scăzut, transferând povara datoriei către creditorii străini care văd cum le scade valoarea activelor pentru susţinerea exporturilor şi creşterii economiei SUA.

China ar putea, de asmenea, să încerce să tipărească mai mulţi bani, însă pericolul social ar fi foarte mare, din cauza inflaţiei deja ridicate. Ameninţările de a vinde activele financiare ale SUA sunt, de asemenea, sortite eşecului, întucât le-ar scădea puternic valoarea.

Statul chinez nu este singurul creditor important al SUA, chiar dacă este cel mai mare. Japonia deţine obligaţiuni americane de circa 1.000 de miliarde de dolari, în timp ce restul creditorilor importanţi includ Brazilia, Taiwan, Rusia şi marii exportatori de petrol.