BCE: Ţările baltice riscă să intre într-o nouă criză, dacă Guvernele nu impun măsuri dificile

Letonia, Lituania şi Estonia au suferit o depresiune economică mai severă decât celelalte state membre ale Uniunii Europene, deoarece stabilirea unor cursuri de schimb prea reduse, în intervaluri prea restrânse, prea devreme în ciclul de convergenţă la euro a condus la baloane speculative, scrie Banca Centrală Europeană (BCE), într-un document confidenţial obţinut de Bloomberg, datat 17 noiembrie şi pregătit pentru o întâlnire a comitetului economic şi financiar al UE.

Intervalurile restrânse ale cursurilor de schimb au generat presiuni suplimentare asupra politicii fiscale, care trebuie adaptată astfel pentru a asigura o predispoziţie redusă a economiilor la dezechilibre majore, potrivit documentului.

În absenţa măsurilor fiscale dure, "este posibil ca autorităţile din statele baltice să nu poată preveni o nouă emergenţă a dezechilibrelor macroeconomice şi o repetare a ciclului boom-bust (de la creştere economică puternică la recesiune abruptă)", consideră BCE.

Aderarea la UE a celor trei ţări, în anul 2004, a declanşat o expansiune economică puternică alimentată prin credit şi a majorat venitul mediu pe locuitor cu circa 85%. În acest an, economiile celor trei state, vulnerabile la efectul de vacuum propagat de criza globală pe pieţele de credit, au suferit recesiuni severe, cu scăderi anualizate ale PIB de până la 20%.

Băncile centrale controlează cursurile de schimb în intevaluri cu mult mai strâmte decât cel de 15% impus de mecanismul de aderare la zona euro. Letonia a restrâns acest interval chiar până la 1%, notează Bloomberg.

"Experienţa statelor baltice sugerează că, în cazul ţărilor care au optat pentru reglementarea cursurilor de schimb valutar în intervaluri restrânse, există riscul semnificativ că dobânzile relativ reduse conduc la creditare excesivă pe plan local şi la apariţia baloanelor speculative", avertizează BCE.

Un purtător de cuvânt al instituţiei, contactat miercuri de Bloomberg, a refuzat să comenteze.