Erste: Impactul dezintermedierii asupra ţărilor din Europa Centrală şi de Est este unul limitat

Limitarea creditării transfrontaliere de către bănci a generat un proces global de dezintermediere, Europa Centrală şi de Est (ECE) fiind considerată vulnerabilă în mod special la situaţie, pe fondul prezenţei puternice a băncilor străine, în special vest-europene, în statele din regiune.

Analiştii Erste Group susţin însă că cifrele indică un impact limitat, direct sau indirect, al trendului global de reducere a gradului de îndatorare asupra celor şase state din regiune vizate de raport - România, Ungaria, Cehia, Polonia, Slovacia şi Croaţia.

"Unul din principalele motive ale procesului de dezintermediere limitat din ECE este faptul că băncile austriece, care domină finanţarea regiunii, au legături în special cu Germania şi nu se bazează prea mult pe finanţarea din Marea Britanie (care a fost cea mai agresivă în privinţa dezintermedierii) şi din ţările periferice (ale zonei euro - n.r.). Al doilea motiv este acela că datoria publică mai scăzută şi dimensiunea relativ redusă a sectorului bancar au permis economiilor din ECE să evite cercul vicios dintre finanţarea publică a sectorului bancar şi datoria publică, care pune în prezent probleme Greciei şi Spaniei", a afirmat în raport Juraj Kotian, director cercetare pentru ECE în cadrul Erste Group.

Astfel, procesul de dezintermediere a fost modest în ECE, cu excepţia Ungariei, faţă de efectul asupra altor regiuni ale lumii, iar Erste nu se aşteaptă la reduceri masive ale expunerii băncilor-mamă în regiune.

Mai mult, analistul Erste consideră că băncile din Europa de Est se îndreaptă treptat spre un model mai durabil bazat pe active finanţate intern, din moment ce depozitele atrase pe piaţa internă sunt în creştere în statele analizate.

Deşi băncile austriece şi cele europene nu îşi vor reduce semnificativ expunerea pe pieţele din ECE în viitorul apropiat, tendinţa clară indicată de autorităţile de reglementare şi de instituţiile financiare internaţionale vizează acest model finanţat intern, astfel că sucursalele din regiune se vor baza în tot mai mică măsură pe banii de la băncile-mamă, pe termen mediu, notează Erste.

"Chiar şi fără o nouă Iniţiativă Viena, este puţin probabil ca băncile-mamă europene să îşi lichideze spontan expunerea la pieţele din ECE", se spune în raportul Erste.

Dintre cele şase ţări vizate în raport, Cehia şi Slovacia sunt cel mai puţin vulnerabile la reducerea gradului de îndatorare de către bănci, deoarece au cea mai scăzută pondere a datoriilor în valută în bilanţ, de sub 10% din activele totale.

Creditarea transfrontalieră către România a scăzut în trimestrul al patrulea al anului trecut cu 6,8%, sau 3,9 miliarde dolari, de la 56,7 miliarde dolari la 52,8 miliarde dolari, declin apropiat de cel remarcat în Cehia, de 6,4%, sau Polonia, de 6,9%, potrivit datelor prezentate recent de Banca Reglementelor Internaţionale.