S&P a afirmat ratingurile Transgaz, cu perspectivă stabilă

"Ne bazăm aşteptările pe presupunerea că totalul dividendelor plătite de Transgaz va reveni începând din acest an la 50% din profit, după ce Guvernul a impus o creştere temporară a dividendelor plătite de companiile de stat la 90% din profit în cadrul strategiei naţionale de consolidare fiscală. Am înţeles că Transgaz a cerut să fie exceptată de la distribuţia excepţională a dividendelor aferente profitului pe 2010, iar rezultatul acestei solicitări ar trebui să apară în următoarele săptămâni. Dacă excepţia va fi acordată, anticipăm o creştere a investiţiilor Transgaz în 2011", se spune într-un comunicat transmis joi de S&P.

Scenariul de bază al S&P pentru Transgaz nu ia în considerare potenţialul impact financiar al participării companiei la proiectul Nabucco, deoarece agenţia a remarcat o stare de incertitudine perpetuă în privinţa surselor de alimentare a conductei cu gaze, costurilor proiectului şi structurii finale de finanţare, inclusiv natura şi anvergura contribuţiei statului român.

Ratingul Transgaz reflectă poziţia puternică de monopol a companiei, fluxurile de numerar relativ predictibile şi situaţia robustă de credit, se mai spune în comunicat. Principalele riscuri sunt asociate resetării la fiecare cinci ani a situaţiei de reglementare, următoarea etapă a ciclului urmând să înceapă la jumătatea anului viitor, dar şi bazei învechite de active.

Perspectiva stabilă indică încrederea S&P că Transgaz se va concentra în continuare pe activitatea de transportare a gazelor naturale şi că va respecta programul minim de investiţii, menţinând în acelaşi timp o performanţă operaţională adecvată, un leverage financiar scăzut şi măsuri solide de protecţie a fluxului de numerar. De asemenea, scenariul ia în considerare perspectiva stabilă atribuită ratingului României.

Profilul de credit al Transgaz ar putea fi afectat pe termen mediu şi lung de implicarea companiei în proiectul Nabucco.

"Mărimea şi tipul finanţării pentru proiect, odată cunoscute, ar putea, în opinia noastră, să afecteze substanţial profilul de risc financiar al Transgaz în absenţa unui sprijin tangibil din partea statului", se arată în comunicat.

Acţiunile Transgaz au scăzut joi pe bursa de la Bucureşti cu 0,4% până la ora 12:01, la 248 lei pe titlu. Societatea naţională de transport al gazelor naturale este controlată de Ministerul Economiei, care deţine 73,5% din acţiuni. Principalul acţionar minoritar este Fondul Proprietatea (FP), cu 14,98% din titluri.