S&P atribuie României rating de recuperare la default

Ratingul de recuperare al unui emitent se bazează pe un scenariu de default.

În cazul României, calificativul "3" (pe o scală de la "1+" la "6") a fost acordat datoriilor în valută străină ale statului conform unui scenariu care presupune o "ajustare dezordonată" a cursului de schimb leu/euro, care ar rezulta dintr-o contracţie economică prelungită şi o incertitudine ridicată a politicilor economice.

"Eşecul României de a se încadra în prevederile acordului cu FMI/UE, pe fondul unui climat dificil în mod persistent privind finanţarea externă, ar conduce la o depreciere continuă a monedei. În consecinţă, rezervele de valută ale băncii centrale ar scădea, determinând băncile-mamă ale instituţiilor de credit locale să-şi retragă sprijinul pentru subsidiarele din ţară. Considerăm că aceste evenimente ar fi urmate de turbulenţe financiare severe, pentru abordarea cărora ar fi necesar sprijin din partea guvernului, rezultând o creştere puternică a datoriei publice. Din moment ce sprijinul din partea creditorilor nu ar mai fi disponibil, guvernul nu şi-ar mai putea asigura nevoile de finanţare, în viziunea noastră", se arată într-un comunicat al S&P.

Pe de altă parte, ratingul de recuperare "3" este sprijinit de gradul moderat de îndatorare al guvernului, chiar şi într-un scenariu de stres, de capacitatea de export ridicată anticipată - dată de fluxurile de investiţii străine directe din trecut - de rata flexibilă de schimb valutar, care sprijină competitivitatea exporturilor. S&P notează şi deschiderea guvernului către politici economice orientate către o economie de piaţă şi de a accepta validitatea creanţelor investitorilor internaţionali.

S&P atribuie României un rating de credit "BB+" cu perspectivă negativă pentru datoriile în valută, respectiv "BBB-" cu perspectivă negativă pentru împrumuturile în lei. În tomana anului trecut, S&P a fost prima mare agenţie de rating care a retrogradat România din categoria "investment grade", în categoria "speculativ" (junk).

Cele şapte trepte ale ratingului S&P de recuperare la default sunt "1+" (rată de recuperare 100%), "1" (90-100%), "2" (70-90%), "3" (50-70%), "4" (30-50%), "5" (10-30%), respectiv "6" (0-10%).